股东大会：管理层任命现在是严重对抗的根源

　　

　　

　　

　　股东在公司管理中获得了更大的发言权。希望管理层在股东大会上深化对话，并将其与公司的中长期发展联系起来。

　　上市公司的股东大会已经达到了顶峰。6月27日是此类会议最繁忙的一天，约有670家公司在这一天召开了会议，占财政年度在3月份结束的公司的30%左右。共有91家公司收到了股东的提案，创历史新高，个人提案达到了340份左右。

　　宣传“Newyorker”服装品牌的Daidoh公司在截至2024年3月的会计年度中连续11年亏损，国内一家投资基金要求更换管理层。基金提出的6名董事候选人中，有3人是在股东大会上选出的。

　　中型证券公司东洋证券在股东大会召开之前，考虑到公司长期不景气的局面，社长连任提案很有可能被否决，因此撤回了社长连任提案，社长也在股东大会召开之前辞去了理事一职。

　　可以说，股东们对公司业绩和股价的态度变得更加严厉，而且现在似乎不再是一个可以轻易连任管理层的时代。企业必须认真听取股东的意见，以紧迫感应对改革。

　　公司治理的问责制也变得越来越重要。在丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)，涉及车型认证相关测试的欺诈行为被曝光后，支持重新任命董事长丰田章男(Akio Toyoda)为董事会董事的提议的投票比例较上年下降了约13个百分点，至略高于70%。

　　股东的呼声日益高涨，部分原因是东京证券交易所在2023年春季要求上市公司采取经营改善措施。东京证券交易所以市净率为重点，要求公司制定有助于提高股价的策略。市净率是股价被低估还是高估的指标。

　　股东影响力扩大的另一个因素是，企业为了维持与合作伙伴的关系等目的，加速出售交叉持股，原则上同意企业提案的“忠诚股东”数量减少。

　　在这种情况下，强烈要求改革的激进股东们的声音似乎越来越大。但令人担忧的是，很多人提出了通过回购股票和增加股息等方式向股东返还利润的方案。

　　即使这些措施能暂时提高股价，但如果中长期增长资金不足，有可能对企业经营造成负面影响。如果企业总是被偏向短期利润的需求所左右，就不可能实现可持续增长。

　　日经平均指数达到近4万点的历史高点。外国投资者对日本股票非常感兴趣，部分原因是日元疲软导致日本股票被低估。

　　日本个人储蓄账户(Nippon Individual Savings Account)投资计划的扩大，可能会扩大个人投资者的基础。该计划免除小额投资收益的税收。企业应该考虑到，只有完善增长战略，才能获得众多股东的认可。

　　(摘自2024年7月2日《读卖新闻》)